
- Сергей Юрьевич, можно констатировать, что экономический кризис в нашей стране уже осуществимый факт, или мы все еще находимся в предкризисном состоянии?
- Следует разделять кризис экономический и кризис финансовый. Главным индикатором экономического кризиса является снижение темпов деловой активности, показателей реального ВВП. За 9 месяцев этого года в России да и в Украине были одни из наивысших показателей в мире, которые составили около 7%. Формально экономический кризис начинается тогда, когда темпы роста показателя реального ВВП существенно снизятся. В этом году есть все предпосылки к замедлению темпов экономического роста. Некоторые люди это называют кризисом, но формально, с точки зрения экономической теории, это утверждение является правильным лишь частично, поскольку ей фактически подданные лишь определенные секторы экономики. Это черная металлургия, банковский сектор, который, в сущности, и породил финансовый кризис, о котором в настоящий момент так масштабно принято говорить. Однако даже пессимисты заверяют, что украинская экономика может в таких условиях дать рост ВВП в размере 6%, что формально вынуждает отказаться от уже привычного срока «кризис». Поэтому в этой ситуации целесообразнее говорить о финансовом кризисе, когда наблюдается нехватка определенных «денежных» ресурсов, следствием чего становятся повышения процентных ставок, замедления активных и пассивных операций, возможно банкротство определенных финансовых структур.
- Можно ли в настоящий момент спрогнозировать, когда финансовый кризис достигнет своего максимума?
- Реально масштабы кризиса можно будет оценить только после его завершения. Финансовый кризис в мире начался 1,5 года назад. Только летом и в начале осени он начал активно проявляться, когда из пятерки наибольших инвестиционных банков США не осталось ни одного, какой бы действовал, как раньше. Безусловно, банкротство одного за другим таких больших банков вызывало панику на финансовых рынках, что стало определенным катализатором кризиса, который вышел за пределы Америки и распространился на другие страны. В результате паники вложения в любой актив в своей стоимости резко уменьшились. Инвесторы в таких условиях предпочитают хранить свои средства в более удобных и защищенных формах: или в остатках на текущих счетах, или в гособлигациях больших стран, или в акциях наибольших кампаний, или в золоте. Инвесторы идут из рынков неразвитых стран. На фондовом рынке России за год стоимость акций некоторых больших компаний изменилась в 4 раза.

- В настоящий момент наблюдаются достаточно ощутимые колебания на рынке валют. Это сезонная закономерность или определены проявления кризиса?
- Существует так называемый якорный курс, который формируется соотношением цен разных государств. В соответствии с ним цена отечественной валюты составляет три гривни за доллар. Поскольку среди украинцев сложилась традиция хранить свои сбережения в иностранной валюте, на нее формируется дополнительный спрос. В силу этого курс гривни обесценивается. Например, если взять все доллары, которые есть в экономике Украины, и вывести их за ее пределы, курс гривни будет стремиться к этому якорному курсу. Мировая практика показывает, что с развитием экономических отношений наблюдается стойкое стремление всех курсов к «якорю», тогда как паника или нестабильность, напротив, провоцируют временами достаточно неоправданные отклонения. Это вызвано многими причинами, среди которых сезонные колебания занимают далеко не главную позицию. В первую очередь наблюдается стойкий отток иностранных инвесторов из Украины. Они приходили сюда с долларами, обменивали их на гривне и тем самым способствовали падению курса доллара. В настоящий момент их отход приводит к обратной ситуации.


- Да, действительно, по мнению многих аналитиков, частица банков с иностранным капиталом в структуре развития банковской системы приближается до 50%. Несколько лет назад она составляла лишь 15-20 %. Было продано одни из наибольших отечественных банков, такие как «Райффайзенбанк Аваль», «Укрсоцбанк», «Правексбанк», «Укрсиббанк», у которых больше 50 % акций находится в руках иностранных владельцев. Все, что можно было купить, купленное. Во многом этот интерес объясняется быстрым и динамическим развитием в Украине потребительского кредитования. Покупка банка оправдывала себя росту доходов от выданных кредитов. Если за рубежом процентная ставка 10% считается дорогой, в Украине - очень и очень дешевой. А с учетом того, что на тот момент гривня усилилась в соотношении к иностранной валюте, кредитовать в гривне был сверхдоход. Компании, которые покупали украинские банки, это просчитывали, стремясь максимально заработать. В настоящий момент ситуация изменилась, и украинская банковская система не рассматривается как привлекательная.
- Что ожидает российские и украинские банки сегодня?
- В настоящий момент банки будут вынуждены достаточно ощутимо сокращать свои расходы. Я думаю, будут проведены значительные организационные и структурные изменения, а также конструктивная минимизация расходов. Придется снижать заработную плату топ-менеджерам, которая необосновано высока. Наши банки имеют меньшие объемы производства, чем западные, и находятся в стране, где уровень дохода не такой уже и высокий, имеют в своем распоряжении достаточно значительный штат топ-менеджеров с полностью европейскими зарплатами. Поскольку много банков привлекали иностранных менеджеров высокой зарплатой, причем такой, которая значительно превышает ту, которую получает сотрудник такого же уровня в европейских банках, с моей точки зрения, резерв для повышения показателей финансового состояния в национальных банках достаточно значительный.
- Нужно ли клиентам банков волноваться за свои вложения?
- Государство продекларировало себя гарантом сохранения и возмещения вложений в случае кризисных ситуаций. Кроме того, Верховная Рада Украины в прошлую пятницу приняла закон, в котором увеличена максимальная сумма возмещения взносов с 50 до 100 тыс. гривен. Безусловно, существует вероятность, что в случае банкротства банка может возникнуть ситуация, когда взносы будут потеряны. Но пока еще ни одного украинского банка не признано банкротом, даже «Проминвестбанк». Скорее всего, у этого банка может измениться владелец, тогда как при объявлении банкротства начинается ликвидационная процедура, продаются из аукциона активы банка, которые идут впоследствии на выплату взносов.
Люди, которые забрали свои депозиты, это или те, кто поддался панике, или объемы взносов которых были значительными. Последние - это, наверно, зажиточные люди, которые ведут осмысленную политику сбережения собственных активов, среди которых могут быть и ценные бумаги, и золото, и бриллианты. Нужно заметить, что мировой рынок бриллиантов в настоящий момент резко вырос по объему соглашений. Лично у меня депозит равняется 5 тыс. гривен, и я не считаю, что его нужно немедленно забирать из банка.

- Любой актив во время кризиса изменяется в цене, причем в бок падения. Если не хотите рисковать, лучший вариант - это хеджирование риска, то есть, как говорят, нужно разложить яйца по разным корзинам. Таким образом, если какой-то актив упадет в цене, другой может вырасти. То же и относительно золотого депозита, неумно вкладывать все в один инструмент. Если вы откроете три депозита в разных банках - один в долларах, один в евро, и еще один в гривнях, то как-то себя оградите и уже не будете с замиранием сердца следить за изменениями курса валют. Сбалансированный инвестиционный портфель будет не только не падать в цене, но и давать доход.